【海外证券型融资新渠道】一文读懂IEO、ICO、STO、IPO的区别,区块链募资最全科普

日期: 2019-03-21
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        没有一点点防备,区块链价值传输时代突然就来了;很多人还没有弄清CEO,COO,CFO,CMO,CIO的区别,又来了新的一串O:IEO、ICO、STO和IPO。最近最火的莫过于IEO。


【海外证券型融资新渠道】一文读懂IEO、ICO、STO、IPO的区别,区块链募资最全科普
【海外证券型融资新渠道】一文读懂IEO、ICO、STO、IPO的区别,区块链募资最全科普

        下面我给大家做一个简单的科普。在全球范围内,针对这些的法律几乎空白(除了泰国、马耳他等少数国家),其概念容易被人利用来诈骗或割韭菜,因此,众人往往对这类新型融资方式谈虎色变。而出于监管便利的考虑,国内甚至“一刀切”,严禁ICO和加密货币交易,也就否认了它们的存在合理性。

       本文分别理清IEO、ICO、STO和IPO的概念和区别,希望读者在面对这些新融资手段时,不被嘈杂的声音带偏。

IEO、ICO、STO和IPO分别是什么呢?

IEO(Initial Exchange Offerings),首次交易发行,指以交易所为核心发行代币;代币跳过ICO这步,直接上线交易所。


ICO(Initial Coin Offering),首次代币发行,指区块链项目首次向公众发行代币,募集比特币、以太坊等主流加密货币以获得项目运作的经费。


STO(Security Token Offering):证券型通证发行。指在确定的监管框架下,按照法律法规,行政规章的要求,进行合法合规的通证公开发行。


IPO(Initial Public Offerings):首次公开募股,是指一家企业或公司 (股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行,指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式)。

      如果要把ICO的概念弄明白,需要先弄懂IPO。ICO的概念源自IPO,IPO首次发行的是股票,获得的是法币;而ICO整个过程都由加密货币贯穿。

IPO与ICO的区别如下:

(1)IPO投资者用法币交换股票(股东权益),而ICO投资者用以太坊、比特币等交换项目发行的代币(项目使用权);

(2)企业IPO需要满足公众持股量、财务报表等一系列要求,变现周期长;而ICO投资者很有可能在短短几周内变现;

(3)ICO风险比IPO大:其一,IPO设置涨停、跌停,开关市的时间;而ICO无涨跌停限制,7*24小时交易;其二,企业IPO受《证券法》监管,但我国已经叫停ICO活动,保护ICO投资者的相关法规一片空白。

STO是在监控下的ICO?

       STO是ICO理念在SEC监管要求下的延续,是各国政府监管ICO为代表的通证发行的“应激反应”,是各国政府(特别是美国政府)在不出台新的监管政策的情况下,将现有通证市场纳入传统金融监管的尝试。

      ICO一直面临一系列问题,例如缺乏监管、投资者与项目方信息严重不对称、权利与责任不明晰等问题。而STO与ICO主要的区别,一方面在于STO被纳入政府监管,另一方面在于STO有现实的基础资产对映。在权益和监管的双重保障下,STO矫正了此前ICO出现的各种乱象,使得区块链项目投资更加规范化,更具可持续性。

       同时,STO也带来了相应的限制:(1)投资者资质限制:只有相关法律法规认定的合格投资者可以参与投资,非合格投资者不能再投资STO项目;(2)二级市场交易限制:由于合规门槛的存在,证券类代币只能够在持牌的交易所进行交易(拥有所在国的证券交易牌照),在一定的时间段内代币也只能在合格投资人之间交易;(3)相比ICO成本更高:STO平台服务提供商(例如承销商)可以提供服务来确保STO活动遵守监管要求,但是成本会增加很多,融资金额也会降低很多。

       而与传统IPO和资产证券化相比,STO创造了一个高效率的资本市场。

IEO:近水楼台先得月

      火币的HT、币安的BNB、OKEx的OKB等由加密货币交易所发行的平台币,均属IEO。

       IEO的特点是“近水楼台先得月”,没有融资认购的过程,省掉了ICO、空投推广等环节,可以直接在加密货币交易所上市交易。此外,平台币的操作性比较灵活,可以用来抵其它交易对的交易费,还可以用来投票上币等。

      最后提醒一句,很多不法分子通过ICO、STO、IMO、IFO等大割韭菜,尤其是其发行的所谓代币,更有归零风险。炒币有风险,投资需谨慎!



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